白糖

观点：原糖维持震荡，郑糖9-1价差收窄

巴西中南部地区糖厂7月上半月产糖数据公布，总体来说，糖厂保持极高的制糖积极性，但ATR低于去年同期数值。市场对于巴西产量预期打得很满，一旦出现增幅不及预期的情况，很容易形成利多影响。中长期看，国际市场关注的是泰国和印度的天气情况和产量预估，目前为止印度降雨量未出现异常，而泰国因木薯替代甘蔗种植，新季甘蔗减产预期较强。

(相关资料图)

国内糖协数据显示，截至2023年6月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累积销售食糖688万吨，同比增加86万吨；累计销糖率76.6%，同比加快13.7个百分点。白糖进入纯消费阶段，旺季的到来叠加进口利润依旧严重倒挂，配额外进口通道仍无法打开，6月进口食糖仅为4吨，且全部为配额内进口，虽然作为替代品的糖浆和预拌粉等进口量大增，但是这些替代品使用范围有限，仍无法缓解白糖当前供需紧缺格局。白糖现货价格依旧坚挺。

市场近期看巴西产量，远期看北半球天气对白糖产量的影响。巴西最新双周产量数据公布之后，市场进入消息真空期，国内外糖价联动作用仍强烈，郑糖2309合约近期维持震荡思路，01合约上潜在天气升水，以震荡偏多思路对待。

鸡蛋

观点：市场观望心态增加，近期鸡蛋价格稳中震荡

市场走货放缓，蛋价上涨以低价区补涨为主，蛋价快速上涨后，产区贸易商风控情绪增强，拿货偏谨慎。多数南方市场已经逐步出梅，天气好转相对明显。终端商超、市场采购量开始恢复，同时食品企业已经初步进入中秋备货状态，备货需求增量，叠加升学宴、旅游餐饮需求增加。鸡蛋整体的供应压力还是不小的，所以前期有低位布局近月合约多单，逢高减仓止盈一些，底仓带好保本，走一步看一步。主力合约留意上方4400附近的压力，下方支撑4100附近。

玉米

观点：美玉米继续回落，国内玉米小幅上行

隔夜玉米上行。

国外，8月美玉米产区天气预计好转，叠加上周出口净销售合计65万吨，虽符合预期但仍偏弱，美玉米承压继续回落。

国内定向稻谷8月3日开拍已基本确定，底价成交折锦州港平仓价约2700元/吨，低于玉米平仓价，预计对玉米价格形成压力；而中储粮玉米拍卖继续上量且市场成交较好，短期玉米供应充足；玉米下游需求总体偏弱，饲企养殖利润继续走低，对玉米保持刚需采购，进入夏季饲料需求有所降低，玉米库存小幅升高；华北部分加工企业进入季节性检修阶段，开机率降低，玉米加工消耗减少，加工企业库存继续降低。

总的来说，外盘玉米受天气转好预期盘面继续下行；国内玉米上量增多，且定向稻谷拍卖已基本确定，短期仍将对玉米盘面有利空影响。

豆粕

观点：美豆高位回落，国内豆粕继续走强

隔夜豆粕继续收高。

成本端，美豆产区近期降雨减少，截至25日产区干旱面积再次回升至53%，不过预报显示未来产区或迎来有利降水，从而给盘面带来压力；上周美豆出口净销售74.31万吨符合预期，且环比有所提升，限制盘面下行幅度。

国内，近期进口大豆到港减少，不过大豆压榨利润整体较高拉动开机率保持高位，豆粕需求尚可，27日豆粕成交25.77万吨，提货量保持超17万吨，预计豆粕将继续累库。

总的来说，外盘多空交织，但降雨预期使美豆盘面承压回落；国内豆粕供需两旺，豆粕虽累库但库存处于同期低位，对盘面支撑较强，综合来看，短期豆粕震荡偏弱。

棕榈油

观点：产地棕榈油走弱，国内棕榈油震荡下行

隔夜棕榈油震荡回落。

高频数据显示，马棕7月1-25日产量增幅不及预期，而出口增幅偏多，从而对盘面提供支撑；不过受印尼棕榈油出口报价更低影响，马棕出口需求或将缩减，从而BMD棕榈油高位回落。

国内前期棕榈油进口偏多支撑供应偏强，且夏季消费整体低迷，棕榈油持续累库。

总的来说，产地利多因素持续消化，预期马棕出口需求减弱拖累盘面走低；国内棕榈油持续累库对盘面形成压制，短期棕榈油将走势偏弱。

生猪

观点：现货大幅波动，盘面预期先行走强

近期多地大猪缺乏导致体重错配带动市场情绪走强，但下游跟进不足，市场价格大幅波动，近期现货报价也相对混乱。上半年出栏生猪37548万头，就前期母猪仔猪走势看下半年你出栏量较上半年减量有限基本持平，后续消费增长情况预期很难与增幅相匹配，下半年价格跟随季节性虽然会有小幅回升，但上行空间有限且目前时间和幅度上并不合理。现货价格短时偏强调整，强预期弱现实格局持续。盘面已经较好将目前利空反馈，做多仍需谨慎考虑产能充裕基础下近期的强势能否维持，跟随基本面沽空建议等待过热预期后高位进场。

（文章来源：美尔雅期货）