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康师傅方便面为什么卖不动了?饮品能否带康师傅突围?

时间:2023-04-10 08:59:50 来源:泡泡网

“土坑酸菜”事件一周年后,方便食品巨头康师傅迎来了一份“增收不增利”的成绩单。

3月27日晚,康师傅控股发布2022年业绩报告。财报显示,2022年,公司实现营收约787.17亿元,同比增加6.26%;公司股东应占溢利约26.32亿元,同比减少30.77%;毛利率下降1.3个百分点至29.09%。

年报公布后,康师傅控股股价盘中一度跌超10%,创下年内新低。截至3月29日收盘,该股报收13.32港元,市值750.47亿港元。

净利下滑超三成

方便面卖不动了?

过往数据显示,疫情下居家场景的增多曾让康师傅业绩飞速增长。2019年,康师傅的营收增速还是2.13%,2020年,这一数据便猛涨4倍至9.1。2021年,康师傅营收增速继续保持在9.56%,但到了2022年,随着疫情防控的放开,这一数据便降至6.26%。

令康师傅有“危机感”的不止是营收增速的放缓,事实上,公司毛利率和归母净利润也已经两连降。

年报显示,2021年康师傅的毛利率曾同比下降2.78%,2022年又下降了1.3个百分点,不仅创五年新低,更首次跌破30%;归母净利润则在2021年同比下降6.39%%,2022年更是下降近三成,在2021年的基础上少赚了11.7亿元。

具体从业务层面来看,目前康师傅主要有方便面和饮料两大主营业务。2022年,康师傅控股方便面业务营收为296.34亿元,同比增长4.17%,占总营收的37.65%,毛利率同比下降0.41个百分点至23.95%;饮品业务实现营收484.36亿元,同比增长7.89%,占总营收的61.40%,毛利率同比下降1.88个百分点至31.95%。

对比发现,近几年,方便面业务对康师傅总营收的贡献正逐渐下降,收入占比从2020年的43.64%降到2021年的38.4%,再到2022年的37.65%。

不过从财报来看,过去一年康师傅方便面业务的销售情况并不差。据了解,康师傅的方便面产品有容器面、高价袋面、中价袋面、干脆面等。其中,容器面和高价袋面是康师傅方便面业务的销售主力,2022年收入分别占到康师傅方便面业务营收的46%、42%,合计销售额达到261.86亿元。干脆面及其他则是康师傅方便面业务中增速最快品类,增速达到15.93%。

可尽管销售表现如此良好,但康师傅方便面业务的利润并未有所增长。财报显示,2022年康师傅方便面业务实现净利润13.75亿元,同比下滑31.39%;毛利率更是跌至23.95%,为近三年最低水平。

这也意味着,2022年康师傅方便面业务多卖了11亿元,却少赚了6亿元。

“土坑酸菜”阴影笼罩

靠涨价自救的方便面

对于净利润的下滑,康师傅在年报中解释称,期内大宗原物料的价格上涨,给行业经营带来压力。疫情反复,也使人员流动及消费场景受限。公司两大主营业务毛利率因此同比下降,并让净利润一同下降。

大公快消了解到,方便面的主要原料为棕榈油、白砂糖和面粉。数据表明,2022年上半年,棕榈油行情一路冲高,震荡上涨。其价格一季度同比增长53.89%,二季度更是同比增长70.18%。原材料的上涨,使得康师傅方便面业务面临挑战。

不过值得注意的是,有业内认为,去年央视315晚会曝光的“土坑酸菜”事件,沉重打击到了康师傅的康师傅方便面业务,其中不仅有消费需求的下滑,更有涉及到包装的供应链损失。

艾媒咨询2022年10月发布的调研数据曾显示,“315老坛酸菜”事件后,55.4%的消费者表明不会购买酸菜口味的方便面产品,50.2%的消费者表示将减少酸菜口味方便面的消费次数。

随着消费者对酸菜口味方便面消费信心的减弱,过去几年里,康师傅的存货周转天数也在持续增加。财报显示,2020年康师傅的存货周转天数为27.06,2022年就达到了32.01天。

为了挽回方便面业务的增长颓势,康师傅逐渐开始提价“自救”。去年2月,康师傅曾将旗下经典桶装方便面的价格由4元/桶调整为4.5元/桶,经典袋装面的价格由2.5元/包调整为2.8元/包,经典五包组合装由12.5元/组调整为14元/组,随心MINI杯也由3元/杯调整为3.5元/杯 。

除了涨价,近几年康师傅还推出燃魂拌面、汤大师、干面荟等高端产品。年报中,公司就曾表示,丰富高端产品布局,可以满足中产阶级消费升级需求。

不过从目前的业绩来看,高端化策略收效甚微。数据显示,从2017年到2020年,康师傅高价袋面的销售额曾连续四年上涨,但在2021年这一数据减少了11亿元,尽管2022年该品类销售额同比增加5.83%,但营收占比相较2020年仍下降了2个百分比。

创新不足

饮品能否带康师傅突围?

相比方便面业务营收占比的下降,近几年,饮品业务正成为康师傅最主要的收入来源。

2020年,康师傅推出瓶装水“喝开水”,定价1.5元。体现在数据上,2021年公司水产品营收达到45亿元,同比增长39%。2022年,康师傅推出首款无标签饮品,这一年,公司饮品业务营收占比提升至61.40%,首次超过六成。

2023年3月,康师傅又于近日推出瓶装水新品“喝矿泉”,并试图进军饮用水市场最激烈的竞争区间——2元价格带。可以看出,康师傅有计划通过复购率比较高的饮品业务,来扭转公司业绩趋势。

不过值得一提的是,康师傅的饮品业务同样有着与方便面业务一样“增收不增利”的窘境。2022年,康师傅饮品业务营收同比增长7.89%至484.36亿元,净利润却同比下滑25%至13.78亿元。

再与食品饮料赛道另一巨头统一相比,2022年统一的饮料业务同比增长11.31%至164.05亿元,净利润虽同比下跌9.81%,但也比康师傅多出4.51亿元。

据了解,目前康师傅饮品业务分别有果汁、包装水、碳酸饮料(百事可乐)、茶饮料等。可根据蝉魔方显示,在三级品类“饮料”中,康师傅2022年的销售额仅排在中下游的第36位;在“即饮咖啡”品类中,康师傅排名则是第38名;在“果味/风味饮料”品类中,康师傅更是排在了58名开外。

一边是方便面业务陷入增长瓶颈,另一边是饮品业务市场价值尚未体现,当前康师傅的处境可谓前后艰难。与此同时,在品牌和营收之外,康师傅还常年处于创新不足的状态。

公开信息显示,2022年康师傅曾分别签约了王一博、杨紫、张艺兴、郭星星、白鹿等五位明星代言人,同时还多次与热门综艺合作。这也代表着,2022年康师傅的销售成本同比增加8.2%至558.18亿元,成本增速超过营收增速。但值得一提的是,年报利润表中却并未列出公司2022年的研发费用。

销售成本与日俱增的同时,康师傅的财务压力也日趋明显。数据显示,2020年康师傅的资产负债率为59.79%,2021年上升至62.84%,到2022年这一数据就达到71.23%,超出食品饮料行业约40%的平均水平。

截至2022年底,康师傅在全国的营业所、仓库、经销商、直营零售商数量分别为337个、322个、76528个、254975个。其中,公司经销商数量一年内减少了4198个,直营零售商的数量减少近1600家。

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